短多長空趨勢下 螺紋或將繼續(xù)震蕩
核心觀點：
1）鋼材短期基本面：產量遠高于去年同期，需求端雖高于去年同期，從Mysteel日度建材成交量數據來看，增幅較大的在華東地區(qū)（不排除國際博覽會趕工的可能性），華南和華北地區(qū)與去年同期基本面持平，且近1周出現了明顯的季節(jié)性下滑。
2）中長線預期基本面為：需求端房地產銷售開始大幅走弱，成交土地規(guī)劃面積這一領先指標也出現了大幅回落，因此對于明年房地產需求我們保持謹慎偏空的觀點；供應端螺紋鋼產量同比去年增幅較大，產量的增幅大部分在華東和南方，且為電弧爐產量的提高，而限產力度較大的北方地區(qū)螺紋鋼產量與去年同期基本持平，因此，我們認為采暖季螺紋產量減少幅度將遠小于去年。從目前測算的螺紋平衡表來看，12月份螺紋鋼庫存累計幅度遠高于往年。
3）中長線利空壓制下，我們認為螺紋鋼上行空間有限，4200以上謹慎追多；而電爐鋼邊際成本支撐下，4000以下謹慎追空。預計短期價格將繼續(xù)4000-4200區(qū)間震蕩；政策上沒有大變動下，螺紋鋼等待見頂后，中長線做空機會。
4）關注策略：螺紋產量持續(xù)高位、需求季節(jié)性下滑的情況下，建議關注螺紋鋼長線做空機會；鐵礦石在470-480中線價值買入機會。
陸家嘴(600663,股吧)專訪：對于螺紋鋼7月份以來上漲到4400附近后，高位回落到最近的震蕩行情，您可以從基本面的角度為大家做個解讀嗎？
感謝邀請，我認為今年7月份以來主要為宏觀預期修正和環(huán)保限產的提前炒作，期價上漲，基差高位修復。8月中旬4400附近的回調則為需求的預期轉空以及環(huán)保限產預期的落空，期價下跌，基差再度擴大。
7月份以來螺紋鋼的上漲多半原因歸咎于宏觀預期的修正，另外一小半的功勞在于對2018-2019年度采暖季限產的炒作。宏觀預期的修正一方面是數據上給空頭敲響了警鐘，6月份的新開工面積累計同比達到11.8%，創(chuàng)近兩年的新高，同時房屋銷售無論是同比還是環(huán)比均好于預期，在這種情況下，RB1810主力合約一路上漲，基差也從500以上的高基差修復到8月中旬100以內的正?；睿缓暧^預期修正的另一方面是政策上出現了利多信號，7月份以來，關于基建方面的利多政策頻發(fā)，國務院常務會議上正式提出擴內需的傾向、李克強總理多次視察各地基建項目亦提出發(fā)展基建來應對經濟下行的壓力、工行等四大行也下發(fā)了加大基建的文件等等。環(huán)保政策方面，環(huán)保數據造假、山西唐山長三角等等全國范圍內的限產紛紛提上日程，供應端收縮、需求端擴張的預期共同促成此輪順暢的上漲行情。這一上漲階段，RB1810與RB1901合約節(jié)奏基本同步。
8月中旬的下跌大部分原因為環(huán)保限產不及預期，同時制造業(yè)方面需求開始出現走弱。8月20日前后，汾渭平原限產不及預期，焦炭領跌，同時雖然各地傳出環(huán)保限產執(zhí)行的消息，但是螺紋鋼產量卻連創(chuàng)新高，因此后期環(huán)保限產執(zhí)行力度受到懷疑；同時，汽車、家電等數據表現遠低于預期，貿易戰(zhàn)對于出口方面的影響開始體現，制造業(yè)需求有走弱的預期。RB1901合約高位回調，基差擴大，RB1810與1901合約走勢劈叉，價差一路擴大。
專業(yè)
KBG管/JDG管/金屬穿線管/防火橋架生產廠家！
聯系電話：18086084549
傳真：18086084549
郵箱：jinyu520yes#qq.com（把#換成@）
地址：武漢市江漢區(qū)新華時代（2棟1單元1004）
首頁
產品展示
合作案例
產品知識
新聞中心
關于我們
聯系我們
